Danske arbejdsmarkedspensioner godt rustet til ny krise

Danske lønmodtagere behøver ikke at frygte for deres arbejdsmarkedspension trods global finansuro. Danske pensionsordninger klarer sig nemlig bemærkelsesværdigt godt. En ny analyse viser, at Danmark er superduks blandt OECD lande, når det gælder robuste pensionsordninger for lønmodtagerne.

Efter dramatiske kursfald pÃ¥ verdens aktiebørser i 11 dage i træk har mange lønmodtagere nok sendt deres pensionsopsparing bekymrede tanker. MÃ¥ske ligefrem undladt at gÃ¥ pÃ¥ nettet og tjekke af frygt for at opdage et grimt indhug i opsparingen til den tredje alder.

Men foreløbig ser det ud til, at vi kan sove roligt om natten. I hvert fald klarer danske pensionsordninger sig rigtig godt i international sammenhæng.

OECD rapporten: Pension Markets in Focus (pdf)

En ny analyse fra OECD viser nemlig, at Danmark internationalt set ligger i den absolutte superliga med hensyn til arbejdsmarkedspensioner. De danske pensionsfondes aktiver havde således netop havde nået næsten de samme værdier som før krisen i 2008, da uroen brød ud på aktiemarkedet for 12 dage siden. Dermed har de danske pensionsordninger klaret sig bemærkelsesværdigt godt efter krisen.

Danmark i top med afkast

Pensionsfondes gennemsnitlige afkast i procent over en treårig periode (2008-2010).

Kilde: OECD Global Pension Statitics, juli 2011

I superligaen
Danske pensionsfondes aktiver har desuden nogle af de højeste afkast og de laveste dirftsomkostninger sammenlignet med de øvrige 29 OECD-lande.

Målt over en treårig periode frem til 2010 havde danske pensionsfonde det næsthøjeste afkast ud af 26 OECD-lande, og ligger dermed langt over gennemsnittet.

Når det gælder driftsomkostninger, brillerer Danmark som absolut nr. 1 - her ligger vi helt i bunden med den mindste andel af driftsomkostninger ud af de 17 lande, som der er oplysninger på. Det er også med til at gøre til at gøre danske pensioner mere robuste.

Klarede lakmus-prøven
Peter Damgaard Jensen, formand for brancheforeningen Forsikring & Pension og direktør for pensionsselskabet PKA, vurderer, at der aktuelt ikke er nogen risiko for, at folks arbejdsmarkedspensioner formindskes.

"Danske pensionsselskaber er meget, meget robuste sammenlignet med udlandet. I pensionsbranchen er vi selvfølgelig alvorligt bekymrede, men der er ingen pensionsselskaber, der har problemer nu. Mange mener, at krisen i 2008 ikke er set værre siden depressionen i 1930'erne. Her klarede de danske pensionsselskaber sig godt igennem; ingen var nødt til at sætte pensionerne ned. Det var en lakmus-prøve. Og foreløbig er vi langt fra at stå i en krise som i 2008", siger Peter Damgaard Jensen.

Han tør ikke sige noget om, hvor lang tid der går, før pensionerne igen kan blive skrevet op. Men aktuelt er der ikke risiko for, at folks formuer mindskes.

"Hvis det her fortsætter, kan vi komme ud med et nul eller negativt afkast i år. Men det betyder ikke, at vi sætter pensionerne ned! En stor del af danske lønmodtagere har en ordning, hvor man har indskrevet en garanti mod fald - der er så at sige lagt en buffer ind", siger han.

Den danske model
Peter Damgaard Jensen vurderer, at de danske pensionsfondes robusthed bl.a. skyldes, at selskabernes bestyrelser typisk er sammensat af arbejdsmarkedets parter, som er med til at risikostyre hvordan lønmodtagernes penge investeres.

Bentes Blog: EU og mæglerne jagter vores pensioner

Danmark er ét af de fÃ¥ lande, hvor arbejdsmarkedets parter sidder i bestyrelserne for pensionsselskaberne. Det gælder fx i ATP, som er den absolutte storebror i Danmark. Selskabet er sÃ¥ stort, at det kan mÃ¥le sig med de største udenlandske. Alene pga. størrelsen har det trukket en pæn del af læsset med at fÃ¥ Danmark op pÃ¥ den internationale topplacering.

"Arbejdsmarkedets parter har en meget stor opmærksomhed på ansvarlighed. Desuden er det i Danmark pensionsselskaberne selv, der skal stå til ansvar for eventuelle tab. Der kommer ikke en rig onkel med en redningskrans i form af fx regerings-garantier, som det ses i andre lande", siger Peter Damgaard Jensen.

Han peger også brugen af stress-tests, som en del af forklaringen på, hvorfor de danske pensionsfonde klarer sig så godt.

Hos PKA, som Peter Damgaard Jensen er direktør for, bestÃ¥r en af de mange stress-tests af jævnligt at regne ud, hvad der sker, hvis aktierne fx falder med 30 procent.

"Vi kører det regnestykke igennem, og ser hvad vi kan tåle. Dermed får vi en opmærksomhed på, hvad vi bør gøre, inden det går galt. Nu er aktierne fx i løbet af de her 11 dage faldet 17 procent. Og det er meget. Men der er stadig et stykke op til vores stress-test scenarie. Så vi er forberedt", siger han.